爆買好物不嫌多

鉅亨台北資料中心

台北?12月06日 交易日  

◆買超  
代碼   股票名稱          買超張數  持有張數  持股率%  
2882   國泰金               18584   3402094    27.07  
2317   鴻海                 18566   8424024    48.61  
3481   群創                 14586   3859311    38.77  
2330   台積電               10136  20446796    78.85  
2892   第一金                8666   3115709    26.01  
2883   開發金                8276   3657944    24.42  
2303   聯電                  8176   5095142    40.35  
2888   新光金                6592   1866883    18.25  
2886   兆豐金                6209   3878877    28.52  
5469   瀚宇博                5499     95729    21.25  
2002   中鋼                  5429   2673235    16.94  
1312   國喬                  4228    346242    37.36  
2301   光寶科                4213   1381926    58.78  
2891   中信金                4027   7439426    38.15  
2409   友達                  3974   3736513    38.82  
1605   華新                  3758    868370    25.57  
2890   永豐金                2776   3285779    30.74  
6191   精成科                2737     45792     8.61  
4938   和碩                  2698   1363130    52.93  
1326   台化                  2639   2303509    39.30  
2885   元大金                2394   3888284    32.13  
2834   臺企銀                2138   1178169    19.73  
1310   台苯                  2091    101478    19.22  
1455   集盛                  2068     23292     3.80  
2618   長榮航                2060   1032061    25.47  
3231   緯創                  2017   1186015    44.74  
1402   遠東新                2015    937045    17.50  
2881   富邦金                1995   3178948    31.06  
1303   南亞                  1827   2294433    28.93  
2034   允強                  1589     67207    16.50  

◆賣超  
代碼   股票名稱          賣超張數  持有張數  持股率%  
6116   彩晶                 -7395    275426     8.51  
00632R 元大台灣50反1        -7228     81161     1.67  
2823   中壽                 -6637   2137334    61.52  
2449   京元電子             -3932    495844    42.47  
1216   統一                 -3840   2923155    51.44  
2344   華邦電               -3536    752825    21.02  
00633L 富邦上証正2          -3003     18909     2.33  
3045   台灣大               -2847   1068677    31.24  
2887   台新金               -2201   2561283    25.95  
2609   陽明                 -1566    244950     8.15  
1802   台玻                 -1563    168002     5.77  
2884   玉山金               -1400   4850594    55.33  
006205 富邦上証             -1147         0     0.00  
3596   智易                 -1109     22563    11.93  
2308   台達電               -1083   1845672    71.05  
2603   長榮                 -1030    918873    26.16  
2354   鴻準                 -1024    574223    40.59  
2352   佳世達               -1019    365091    18.56  
3706   神達                  -986    194273    23.90  
4904   遠傳                  -949   1147256    35.20  
4532   瑞智                  -866    100877    21.53  
3059   華晶科                -844     31258    11.40  
1314   中石化                -837    257075    11.08  
3514   昱晶                  -766     48189    10.71  
2023   燁輝                  -759    158434     9.22  
2337   旺宏                  -721    274024     7.57  
2383   台光電                -666    123908    38.85  
2903   遠百                  -656    150940    10.65  
00639  富邦深100             -655      1599     0.31  
2412   中華電                -649   1507816    19.43  

鉅亨網黃欣

中國的新創獨角獸們雖然估值節節攀升，但它們的體質真能支撐如此高的身價？ 北京當局有意扶植科技新創公司，但在政策支持 (或說阻礙) 下，對新創企業又真的好嗎？

全球估值最高前 10 大新創企業中，就有 4 家來自中國，而且它們都成立還不到 7 年。其中，網路叫車軟體滴滴出行和智慧手機製造商小米，估值規模都比民宿網 Airbnb、快閃社交軟體 Snapchat 還高。在調研機構 CB Insights 羅列全球 176 家估值 10 億美元以上新創公司中，有 37 家是中國企業，身價逾 100 億美元的則有 5 家。

中國新創企業過去曾經被貼上山寨標籤，但中國市場之大不可忽視，近 3 年以來，全球投資人紛紛展現出熱烈興趣。《彭博社》報導，估值 10 億美元以上的中國獨角獸企業增加速度也快得驚人：從 2010 至 2013 每年 1 家，到 2014 年 5 家、2015 年 19 家，今年前 10 個月，則又增加了 10 家。

今年稍早的科技論壇上，Uber 執行長 Travis Kalanick 就預言，未來 5 年內，中國的創意、發明與新創企業發展速度將超越美國。到了 7 月底，Kalanick 就宣布將 Uber 中國出售給滴滴出行。

不過，即使全球新創事業的重心似乎逐漸轉2017向中國，投資人和分析師心底那股小聲音仍然存在：未來當它們要進行更大規模融資或公開上市時，數字仍能這麼樂觀嗎？

下一個馬雲在哪裡上海紀源資本分析師指出，獨角獸估值膨風意義不大，除非能證明你對用戶有價值，而用戶也願意買單。中國啟明創投合夥人 Gary Rieschel 也說，相較從前，新創公司現在漸漸願意接受較低估值，因為「大家都想維持高估值是不可能的」。

2014 年 9 月阿里巴巴公開上市，募得 250 億美元打破 IPO 有史以來紀錄，不但將中國科技公司帶上世界舞台，也讓市場對中國科技公司充滿期待，急欲尋找下一個馬雲在哪裡。

創投資金水喉大開，2012 年至 2015 年間，投入中國網路公司的資金翻了 5 倍來到 203 億美元，讓美國網路業的期間限定 163 億美元黯然失色。同時，專業投資人也湧入中國，在 2000 年，中國只有 100 家註冊在案的創投公司，至 2015 年已經超過 1 萬家。

投資人對中國科技公司所懷抱的美妙夢想，切切實實反映在小米身上。雷軍於 2010 年創辦小米，高性能、低價位的小米手機在其官網以飢餓行銷闖出名號，並在 2014 年底站上中國智慧型手機銷量霸主。小米當時的那輪融資，將該公司估值推升至 460 億美元，成為全球最閃亮的獨角獸。

這份光彩如煙火般絢爛也短暫，一年半過去，小米在中國市占率已跌到第 4 名，學者估計，若現在的小米想融資，市值可能只在 40 億至 100 億美元之間。上海紐約大學教授 Clay Shirky 以也有生產智慧型手機、且為全球最大電腦生產商的上市公司聯想 (Lenovo) 為例，聯想市值約為 70 億美元，小米沒道理是聯想的 6 倍。

獨角獸中良莠不齊網購服飾零售商凡客，是中國電子商務群雄爭霸之際，最早脫穎而出的一匹獨角獸。看準年輕與低價族群，凡客早期發展相當順利，2011 年就拿下中國網購服飾 7.7% 的市占率，僅次於阿里巴巴，估值也達 30 億美元。但凡客在後來的擴張中失利，庫存管理也出現問題，到了 2015 年，市占只剩下 2%。如今中國網購市場，已經被阿里巴巴、京東、唯品會等競爭對手所瓜分。

中國市場研究機構分析師指出，凡客的問題在其獲利模式。凡客初期以全面免運費打開市場、累積口碑，但這賺不到錢，公司也難以為繼。凡客如今估值已大不如前，早期曾注資凡客的啟明創投透露，歷經前幾年的資本結構重整後，凡客估值約為 2 億美元，但凡客並未公開宣布該公司的最新估值。啟明創投指出，凡客有絕佳流量，但在決策面與庫存管理都非常糟糕，有類似問題的新創公司可能還很多，畢竟不可能每家公司都做得出神決策。

應用程式商店「豌豆莢」的情況也類似。在市場對中國智慧手機市場快速成長的期盼中，2014 年豌豆莢估值來到 10 限時活動億美元，主要投資人也包括了日本軟銀集團。但後來證明，販售 Andriod 應用程式並不是一個好方向，今年 7 月阿里巴巴以腰斬價收購了豌豆莢。

監管政策與風險新創公司中還有一個令人難以忽視的種類，就是金融科技 (Fintech)。P2P 借網友貸與網路理財服務平台陸金所被寄予厚望，估值 185 億美元，且有金融巨頭平安保險的支持。陸金所執行長 Gregory Gibb 今年 1 月曾表示，有意讓陸金所上市籌募更多資金，但當時卻爆出 e 租寶的網路金融騙局，重創市場之際，也使北京當局決定加強監管。

加強管理對產業是好事，但全面實施需要時間。且監管規定的變動，也會對產業造成一些負面影響，滴滴出行就是一例。近期甫收購 Uber 中國、拿下中國網路叫車市場龍頭地位、準備大展拳腳的滴滴出行，卻被各大城市所頒布的網約車新規暗算，面臨可能大部份駕駛或車輛都不符規定的窘境。因此滴滴正積極與當局溝通，希望政策還有調整的彈性空間。

新創泡沫若隱若現市場上從來不乏野心勃勃的投資人和自吹自擂的創業者。對於處理新創公司泡沫的破滅，矽谷可以說是頗富經驗，畢竟他們已經歷過 2000 年的網路泡沫。但中國科技業與新創市場仍然年輕，大部份新創公司與創投可能都未遭遇過重大波動。

目前為止，我們還沒有在中國看過公開下修新創公司估值的例子，多半是創投方默默減記。啟明創投指出，中國的創業家們會極力避免估值下滑的情況發生，有時為了引進新時尚商品資金，不惜接受嚴苛繁複的條件，甚或是找來的投資人其實素質不良。

為維繫經濟成長，北京當局不願見到企業出問題，對新創公司更是如此，因為這意味有不少人會因此失業，也會影響未來的投資。為了鼓勵創投，今年 3 月，上海政府宣布若投資失利，政府會補貼其投資虧損。財新傳媒總編輯胡舒立示警，這項政策是矛盾的，最終可能只會鼓勵失敗的投資。

今年前 9 個月，中國風險投資金額從 2013 年的 66 億美元激增至 500 億美元；不過第 3 季的投資額則較去年同期大幅下滑近 50%。有些投資者認為，這不失為一件好事，因為若是手頭資金太多，就容易做出錯誤決策。

回顧過去，現今不少科技巨頭當年都是在經濟最低迷之時獲得注資、發光發熱。比如成立於 1998 年的騰訊 (HK-0700) 、1999 年的阿里巴巴 ( (US-BABA) )、2000 年的百度 ( (US-BIDU) ) 等，都在網路泡沫破滅之後證明了自己。

中國 37 匹獨角獸中，真正本質上擔得起這個名頭的恐怕寥寥無幾。但是創投資金仍在積極尋找有展潛力的標的，至少近期之內，創角獸風潮可能仍不會熄滅。

下面限時活動折扣附上一則新聞讓大家了解時事

行政院中部聯合服務中心為推廣中臺灣觀光旅遊，結合臺中、彰化、南投、苗栗四縣市推出「樂go中臺灣中彰投苗體驗遊」的活動，昨（二十七）日於南投縣日月潭向山遊客中心揭開序幕，來自四縣市的特色店家帶來各式各樣繽紛的伴手禮及特色美食展售熱鬧登場，雖然下著細雨，仍澆熄不了民眾的熱情，吸引大批民眾前來參加。

活動在中辦副執行長湯火聖、臺中市府觀光局張祐創專門委員、南投縣府觀光處王源鐘處長、苗栗縣府文化觀光局呂岸霖副局長、南投縣議員廖梓佑、南投縣竹山鎮黃丹怡鎮長、魚池鄉陳錦倫鄉長、中寮鄉張永輝鄉長共同揭幕。

湯火聖副執行長表示，本次活動邀請來自四縣市的特色店家，涵蓋餐飲美食、旅館民宿、在地特產、藝品展售、親子休閒、手做DIY…等產業，包括苗栗的東里家風、伊加伊日式手作蛋捲、土豆康堅果烘焙坊；彰化的魔菇部落生態休閒農場、臺灣優格餅乾學院、愛玩色創意館；臺中的金磚羊羹、萬寶御茗緣、小葉咖啡工坊；以及南投在地的和果森林、翔鷹紅茶、古龍陶藝等，共聚集了將近五十個特色店家前來設置攤位，每一個攤位都別具特色，也都有提供超值好康商品等著大家來挖寶！

他進一步指出，「樂go中臺灣中彰投苗體驗遊」的活動還有另一場行銷活動，日期為十二月三日在臺中草悟道B段辦理，屆時仍會有來自中臺灣四縣市的特色店家參與，同時也將會設計「中臺灣樂GO-密室脫逃」活動，想了解更多活動訊息，請上活動FB粉絲專頁或官方網站查詢。

澳洲安格斯黑牛雪花牛排" 推薦, 澳洲安格斯黑牛雪花牛排" 討論, 澳洲安格斯黑牛雪花牛排" 部落客, 澳洲安格斯黑牛雪花牛排" 比較評比, 澳洲安格斯黑牛雪花牛排" 使用評比, 澳洲安格斯黑牛雪花牛排" 開箱文, 澳洲安格斯黑牛雪花牛排"?推薦, 澳洲安格斯黑牛雪花牛排" 評測文, 澳洲安格斯黑牛雪花牛排" CP值, 澳洲安格斯黑牛雪花牛排" 評鑑大隊, 澳洲安格斯黑牛雪花牛排" 部落客推薦, 澳洲安格斯黑牛雪花牛排" 好用嗎?, 澳洲安格斯黑牛雪花牛排" 去哪買?

• 夏日活動
• 最新
• 精選優惠

• 好康分享【調節免疫大作戰】【ANDLIFE 安德生醫】韻安私密調理蔓越莓複合益生菌(30包-盒)-居家商品
• CP值爆表AC轉USB 4Port延長線充電器+兩條黃金線超值充電組-直殺成本
• 超搶手Nike Pro HyperWarm - 11106915-團購
• 熱門商品Miradisplay-HDMI超高清無線影音同步分享器-傳輸器(支援Android與iOS+支援YouTube版)-搶便宜
• 搶購好康[ 1111不香菇 - 優惠 ] 達文西發明手稿 - 重錘投石器-最後機會@E@